赤字是个问题。接下来是什么?在功能失调的华盛顿2009年11月25日没有简单的答案

2019-01-31 02:05:03

詹姆斯汉密尔顿在美国政府赤字问题上写了一篇很好的帖子:我们面前的问题是,当政府需要回到债券市场滚动时,情况将会再过两年它周一发行的债务以及新债务覆盖了从现在到现在之间加入联邦债务的几万亿美元克鲁格曼的立场是,我们应该相信利率期限结构给我们答案如果市场预计未来几年短期利率会爆炸,为什么今天有人以如此低的收益率购买长期债务如果您认为国债收益率有可能在未来几年内略有上升,但也存在偿债能力问题和美元恐慌情绪的风险,那么您可能想做的就是在国债中采取多头头寸在大宗商品中做多头我同意保罗的观点,认为长期国债收益率难以与担心偿付能力风险的市场调和但我要补充的是,我们在大宗商品价格中看到的初创企业很难与通货紧缩恐慌中出售的市场相协调我看到的是投资者购买债券和大宗商品,表明人们正在通过各种策略分散资金,以便从这里获得几种替代方案是否有可能在未来五年内的一段时间内,美国财政部将进行一场没有足够的投标来推翻债务的拍卖我的回答是肯定的升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐在这种情况下,利率需要上升,导致私人投资挤出,经济活动减少它不一定会导致危机在20世纪90年代初,美国面临着这个问题政府增加税收,随着经济增长,赤字趋于稳定和下降但也许下一次事情不会那么顺利担心这一点当然是公平的困难的问题是:你对潜在问题做了什么几乎每个人似乎都愿意承认,现在不是削减支出和增加税收的时候明年也不会是时候,2011年可能还为时尚早但你现在可以做的就是通过现在可以减少2012年或2013年赤字的法律这是“经济学人”在其关于美国财政问题的一揽子计划中提出的方法这是一个有很多需要的策略显然,一个好处是它最终会减少赤字另一个原因是,随着美国债务的积累,市场可能会让市场更加自在,这将阻止利率上升,使得经济复苏在未来一两年内脱轨如果商品价格上涨是对冲通胀的对冲,这种方法可以减缓这种上涨,从而缓解可支配收入的痛苦解决结构性赤字的真正协议可以让政府更自由地提出大胆的近期措施来解决周期性失业问题问题是,削减赤字确实非常困难民主党人将宝贵的立法时间用于解决这个问题,而其他关键优先事项得不到解决将是危险的任何立法者在选举年投票加税都是冒险的共和党人可能会发现他们更重视民主党的失败而不是财政责任参议院已经成为勇气消亡的地方,许多人需要很大的勇气才能获得削减赤字的法案民主党人急于通过一些关键法案 - 医疗保健,能源法,就业法案和金融监管改革他们可能愿意同意两党预算委员会,以换取对这些措施的一些支持但如果他们认为共和党人不支持最终建议,他们就不会做出这样的交易,但他们只是想从其他优先事项中吸走政治上的氧气所有这些都是一种重述Tyler Cowen的观点,即结构性赤字是政治功能障碍的症状那么你必须问,那么,